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 三月行情跌多涨少，国内钢材市场走势不佳，以热轧为例，截止26日，较之月初相比，主导市场跌幅在400-450元/吨左右，跌幅较大。“金三”已落空，那么银四能否有所转机呢？下面我们来具体分析一下：

    首先供应端，据国家统计局公布3月份最新数据，2018年1-2月份我国粗钢、生铁和 钢材产量分别为13682万吨、11331万吨和15903万吨，同比分别增长5.9%、下降1.7%和增长1.9%。1-2月份粗钢、生铁和钢材日均产 量分别为231.9万吨、192.05万吨和269.54万吨，较去年12月份日均直缝焊管产量分别增长7.22%、增长8.8%和下降4.82%。

    换句话说，在限产政策下，今年1-2月粗钢日产量居然不降反增！究其根本原因，主要是因为在市场预期中，农历新年假期结束后下游直缝焊管需求会出现季节性回升，加 之钢铁价格攀升带来了丰厚利润，钢厂多纷纷趁机增加产量。粗钢产量大升，连锁反应导致钢材社会库存激增。一面是粗钢产量上升，叠加钢材库存迅速增加，另一 面是2-3月期间国内直缝焊管需求增长相对较缓，于是供需矛盾再度碰撞，钢材价格呈回落走势。

    其次需求端方面，今年春节后建筑钢材需求恢复最慢，主要受基建等项目开工晚影响，预计四月份需求集中释放，而其他品种需求受基建等项目影响较小，但是需求 释放也多不及预期。另外一方面，今年各地环保停限产常态化，一方面有利于缓解供应面压力，但是另一方面部分城市工地开工、运输等也受到影响，因此对于直缝焊管价格来说，是一把双刃剑。

    综合看来，今年春节后国内下游库存消化进度普遍不及预期，因此各地各品种库存累积现象频出，但龙川分析师预计后期随着四月份直缝焊管需求集中恢复，价格跌幅或将逐渐收窄，而在四月底或有出现反弹行情的可能。